파두 기업개요
파두는 2015년 설립된 팹리스 기업으로, 반도체 설계를 전문으로 합니다. 팹리스란 반도체 제조 공정을 직접 수행하지 않고 외부에 위탁하는 방식을 말합니다.
이렇게 하면 제조 비용을 절감하고 설계에 집중할 수 있습니다. 파두는 데이터센터 핵심 부품인 시스템 반도체 설계를 주력으로 하고 있습니다.
시스템 반도체란 메모리와 CPU를 제외한 다양한 기능을 수행하는 반도체를 말합니다. 파두는 메모리 저장장치 SSD (solid state drive)를 제어하는 컨트롤러 설계를 전문으로 하며, ODM (주문자개발생산) 방식으로 SSD 완제품도 제조합니다. 파두의 주요 고객은 메타, 아스트라제네카, 베링거잉겔하임, 로슈, GSK 등 글로벌 빅테크와 제약사들입니다.
파두 사업구조
파두의 사업구조는 다음과 같습니다.
● SSD 컨트롤러 사업: SSD 컨트롤러는 SSD의 성능과 안정성을 결정하는 핵심 부품입니다. 파두는 고성능 SSD 컨트롤러를 개발하고 판매합니다. 이 사업은 파두의 매출의 약 90%를 차지합니다.
● SSD 완제품 사업: SSD 완제품은 컨트롤러와 NAND 플래시 메모리 등을 조합하여 만든 저장장치입니다. 파두는 ODM 방식으로 고객의 요구에 맞춘 SSD 완제품을 제공합니다. 이 사업은 파두의 매출의 약 10%를 차지합니다.
파두 재무제표분석
파두의 매출액은 연간 10배 이상 증가하였으며, 올해 1분기에도 전년 동기 대비 약 3배 증가하였습니다. 이는 데이터센터 수요의 증가와 글로벌 고객의 확보에 기인합니다. 하지만 파두는 아직 이익을 내지 못하고 있습니다. 이는 연구개발 비용과 판관비가 매출액보다 빠르게 증가하기 때문입니다. 파두는 시장 점유율을 확대하고 기술력을 강화하기 위해 지속적으로 투자를 하고 있습니다.
공모주 청약 정보
| 항목 | 내용 |
| 주간사 | NH투자증권,한국투자증권,한화증권,현대차증권,유진투자증권,KB증권 |
| 공모청약일 | 2023.07.27.(목) ~ 2023.07.28.(금) |
| 환불일 정보 | 2023.08.01.(화) |
| 상장일 정보 | 2023.08.07.(월) |
| 기관수요예측경쟁률 | 363:1 |
| 의무보유확약 | 21.9% |
| 확정공모가 | 31,000원 |
| 최소청약단위 | 10주 |
| 최소청약금액 | 155,000원 |
공모주 분석 및 전망
파두는 데이터센터 시장의 성장과 함께 SSD 컨트롤러와 SSD 완제품의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 SSD 컨트롤러는 고난도의 설계 기술이 필요하며, 국내에서는 파두만이 제공할 수 있는 제품입니다. 이는 파두의 경쟁력을 높여줍니다.
파두는 글로벌 빅테크와 제약사들과의 협력 관계를 통해 안정적인 수익 기반을 구축하고 있습니다. 또한 세포 분석 표준화 컨소시엄에 참여하여 자사의 플랫폼을 세계적인 표준으로 만들기 위해 노력하고 있습니다. 이는 파두의 시장 점유율을 높이고 장기적인 성장 가능성을 보여줍니다.
수요예측결과 기관수요예측 경쟁률이 363:1이 나왔습니다. 의무보유확약은 21.9%로 양호하게 나왔지만 기관경쟁률이 낮아도 너무 낮습니다. 저는 보통 1,000:1 언저리가 나오면 청약 해 볼 만하다 생각하는데, 이 정도면 특별한 포인트가 있지 않은 이상 청약할 종목이 아니라고 생각합니다. 더구나 경쟁률이 이렇게 낮은데도 공모가는 상단으로 확정되었습니다.
이에 더해 2023. 7. 27.(목) 에이엘티와 파로스아이바이오가 상장했는데 결과가 아주 안 좋습니다. 09시 10분 기준, 에이엘티는 수수료를 제외하면 겨우 본전을 찾은 수준이고 파로스아이바이오는 공모가를 크게 하회하고 있습니다. 전날 상장한 버넥트도 종가 기준 공모가 아래로 내려가 손실을 주었는데, 아무래도 공모주 열기가 가라앉는 듯합니다.
결론적으로 저는 파두 공모주 청약을 패스하려고 합니다. 투자자 각자의 상황을 잘 고려하여 청약 여부를 결정하시고, 좋은 결과 있으시길 바랍니다. 도움이 되었으면 좋겠습니다. 감사합니다. :)
+ 파두는 예상대로 상장일 공모가 아래로 마감되었지만, 그 이후로 데이터 SSD 수요급증과 함께 꾸준한 우샹향을 그리고 있습니다. 상장일이 저평가된 가격으로 매수할 수 있는 자리였던 것으로 볼 수 있습니다.
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